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Kapitalwert-Rechner (NPV): Lohnt sich die Investition wirklich?

Für: Geschäftsleitungen, Controller und Projektleiter, die einen Business Case mit mehrjährigem Nutzen begründen.

Kurz erklärt

Der Kapitalwert (NPV) ist die Summe aller künftigen Rückflüsse einer Investition, abgezinst auf heute, minus die Investition. Ist er positiv, verzinst sich das eingesetzte Kapital besser als mit dem gewählten Kalkulationszins. Beispiel: CHF 50'000 Investition, CHF 15'000 pro Jahr über 5 Jahre, 5 % Zins → Kapitalwert rund CHF 14'900.

Eingaben

Investition heute (CHF)Rückfluss pro Jahr (netto) (CHF)Einsparungen oder Mehrerträge minus laufende Kosten.Laufzeit (Jahre)Kalkulationszins (%)Kapitalkosten oder die Rendite der besten Alternative.

Ergebnis

Kapitalwert (NPV)

CHF 14'942.15

Positiv: rentabel zum gewählten Zins. Negativ: die Alternative wäre besser.

Barwert der Rückflüsse: CHF 64'942.15
Überschuss ohne Abzinsung: CHF 25'000.00
Barwertfaktor: 4.33

Rechenweg: Barwertfaktor = (1 − (1 + i)^−n) ÷ i. Barwert = Rückfluss × Faktor. Kapitalwert = Barwert − Investition. Bei i = 0 ist der Faktor gleich n.

Der Rechner setzt gleichbleibende jährliche Rückflüsse voraus. Bei stark schwankenden Beträgen jedes Jahr einzeln abzinsen.

Rechnet im Browser. Nichts wird gespeichert oder übertragen.

Ein Franken in fünf Jahren ist weniger wert als ein Franken heute — weil man ihn heute anlegen, tilgen oder anders investieren könnte. Die Kapitalwertmethode rechnet genau das ein. Sie ist die Standardmethode im Business Case, und sie korrigiert die statische Amortisationsrechnung dort, wo diese zu optimistisch ist: bei langen Laufzeiten.

Den Kalkulationszins wählen

Der Zins ist die wichtigste und am meisten unterschätzte Annahme. Er steht für das, was das Kapital anderswo bringen würde:

Fremdfinanziert: mindestens der Kreditzins
Eigenfinanziert: die Rendite, die das Unternehmen im Kerngeschäft erwirtschaftet — in KMU oft 8–12 %
Mit Risiko: Für unsichere Vorhaben einen Zuschlag einrechnen, statt die Rückflüsse zu schönen
Konsistent bleiben: Alle Projekte im Portfolio mit demselben Zins rechnen, sonst sind sie nicht vergleichbar

Kapitalwert, Amortisation und ROI zusammen lesen

Die drei Kennzahlen beantworten verschiedene Fragen. Die Amortisationsdauer sagt, wie lange das Geld gebunden ist (Risiko). Der ROI sagt, wie viel es insgesamt bringt, aber ohne Zeitwert. Der Kapitalwert sagt, ob es sich im Vergleich zur Alternative lohnt. Ein Projekt mit kurzer Amortisation kann einen tieferen Kapitalwert haben als eines mit längerer — wenn das zweite viel länger Nutzen stiftet. Im Business Case deshalb alle drei zeigen und den Kapitalwert als Entscheidungsgrösse verwenden.

Sensitivität statt Scheingenauigkeit

Ein Kapitalwert von CHF 14'942.15 suggeriert eine Präzision, die die Annahmen nicht hergeben. Aussagekräftiger ist die Frage, wann er kippt: Bei welchem Rückfluss pro Jahr wird er null? Bei welchem Zins? Wer diese Schwellen kennt, weiss, worauf es ankommt — und wo die nächste Stunde Analyse am meisten bringt. Im Rechner lässt sich das direkt durchspielen, indem man einen Wert variiert und die anderen festhält.

Häufige Fragen

Was bedeutet ein Kapitalwert von null?

Die Investition verzinst sich genau mit dem Kalkulationszins — sie ist weder besser noch schlechter als die Alternative. Der Zins, bei dem der Kapitalwert null wird, heisst interner Zinsfuss (IRR).

Ist ein hoher Kapitalwert immer besser?

Bei gleicher Investitionssumme ja. Bei unterschiedlichen Summen zusätzlich den Kapitalwert pro investierten Franken vergleichen, sonst gewinnt immer das grösste Projekt.

Brauche ich das für eine Softwareanschaffung?

Für Beträge unter einigen zehntausend Franken und Laufzeiten bis drei Jahre reicht meist die Amortisation. Ab grösseren Summen oder längeren Laufzeiten lohnt der Kapitalwert — vor allem, wenn mehrere Vorhaben um dasselbe Budget konkurrieren.